当比特币价格从历史高位回撤30%，且现货ETF陷入连续三个月的净流出困局时，全球最大的比特币战略储备公司Strategy却逆势开启了单月超37亿美元的疯狂加码。同时，其股票MSTR价格经历了超过60%的剧烈修正，mNAV也从2.4下调至1.07的理性区间。本文将结合宏观数据与机构层面的疲软现状，剖析Strategy在不同行情下的三种未来情境