普信集团提交主动管理型加密ETF第二份修正案

美国资产管理巨头普信集团在推动本国首只主动管理型加密货币交易所交易基金的进程中迈出关键一步。公司近日向美国证券交易委员会提交了针对初始申请的第二份修正案，更新了基金结构与资产组合细节。这一进展使其更接近于在纽约证券交易所高增长板上市其实物加密ETF，区别于现有被动追踪指数的基金产品，其策略强调由专业团队主导的投资决策。

主动管理策略与现货资产配置

与多数仅跟踪特定指数的加密ETF不同，普信集团拟议的基金将实施主动管理机制。投资组合经理将根据市场研判持续调整所持数字资产种类及其权重。基金在任一时点将持有五至十五种加密资产，且均为直接持有，不涉及衍生品或杠杆工具。其核心目标是超越富时加密美国上市指数的表现。该架构沿用已获批现货比特币和以太坊ETF的监管框架，聚焦于真实市场交易的资产，以增强透明度与合规基础。

潜在纳入资产范围扩大

最新申报文件列出了可能进入该基金投资组合的加密货币类型。除比特币、以太坊和Solana等主流币外，还包括XRP、Cardano、Avalanche、莱特币、Polkadot等代表性替代币。此外，Chainlink、Stellar、比特币现金、Sui以及狗狗币、柴犬币等社区驱动型代币也被列为潜在选项。但每项资产的入选与配置比例将由基金经理依据实时市场分析动态决定，而非固定比例。 在法律属性界定方面，这些资产被归类为“类商品”，使该基金定位为商品基金而非证券产品。这一分类为基金运作提供了独立的监管路径，与近期监管裁决中对现货数字资产采取的处理方式保持一致。

监管对话深化与未来展望

随着监管机构不断提出更多细节要求与保障措施，普信集团的申请已历经多轮修订。最新修正案体现了公司与监管层之间持续深入的沟通。尽管交易代码与管理费率等关键信息尚未披露，预计将在最终审批前确定。 自2024年初美国证券交易委员会批准现货比特币ETF以来，监管环境出现显著转变。国会围绕《清晰法案》与稳定币立法的讨论，预示着数字资产领域将形成更具弹性与包容性的监管框架。在此背景下，普信集团的提案获得更为审慎的关注，反映出监管机构对加密金融工具参与程度的提升。 当前，双方关注重点已从“是否获批”转向“如何运行”与“如何保障”。这标志着成熟金融机构与美国监管机构之间的协作进入新阶段，或将为未来多资产加密产品提供可借鉴的监管范式。