经济衰退概率回落至28% 市场预期趋于稳定

近期市场数据显示，Kalshi交易员对美国2026年出现经济衰退的预测概率已降至28%，较此前34%至36%的高位明显回落。这一变化反映出投资者对未来宏观经济前景的审慎乐观情绪。

服务业与财政政策成关键支撑因素

富国银行分析认为，当前服务业表现稳健，叠加人口结构带来的长期需求韧性以及财政政策的持续支持，为经济扩张提供了坚实基础。该行指出，只有在遭遇大规模且持续性的石油供应冲击时，才可能打破现有增长路径，触发衰退风险。

能源冲击或成为主要风险变量

尽管整体预期改善，但市场仍密切关注外部能源环境的变化。若国际油价出现剧烈波动并持续高企，可能对通胀和消费支出构成压力，进而影响经济增长轨迹。目前，这一情景尚未被纳入主流定价逻辑中。