比特币迈向百万美元的逻辑推演

从全球价值储存市场的视角看，比特币正逐步确立其作为数字黄金的竞争地位。当前该市场总规模约为38万亿美元，其中黄金占36万亿美元，而比特币市值约1.4万亿美元，占比不足4%。这一比例反映出其仍处于早期发展阶段。

价值储存市场持续扩张驱动潜在空间

Hougan强调，投资者对比特币潜力的低估，往往源于忽视了价值储存整体市场的增长动能。以美国首只黄金ETF推出时的2.5万亿美元规模为起点，当前全球黄金市场已逼近40万亿美元，复合年增长率达13%。这一增长主要由政府债务上升、地缘政治紧张及宽松货币政策所推动。 若未来十年价值储存市场延续类似增速，其规模有望达到121万亿美元。在此情景下，比特币仅需占据17%的市场份额，即约20.6万亿美元，便可支撑其价格突破100万美元/枚。

市场基础设施演进强化信心

近年来，加密资产生态的成熟为比特币的长期叙事提供了现实支撑。此前美国尚无比特币现货ETF，而如今此类产品已成为历史上增长最快的ETF类别之一。同时，包括哈佛大学捐赠基金与阿布扎比主权财富基金在内的大型机构投资者已开始将比特币纳入资产配置框架，标志着其在主流金融体系中的接受度不断提升。