日本投资者加速回流本土资产

日本投资者在2月大规模减持海外债券，净抛售规模达3.07万亿日元（约193.7亿美元），为自2024年10月以来最大单月流出，创下16个月新高。其中，外国长期债券抛售额达3.42万亿日元，反映对海外固定收益资产的配置意愿下降。与此同时，投资者净购入约3,521亿日元外国短期债券，显示对流动性管理需求上升。

NISA计划推动股市资金流入

2月日本投资者连续第二个月净买入外国股票，总额达6,421亿日元。巴克莱分析指出，此轮买盘主要源于日本个人免税投资账户（NISA）的持续资金注入。该计划鼓励家庭将储蓄转化为股市配置，提升国内资本市场的活跃度。

美债与欧洲债券仍受青睐

尽管整体海外债券持仓减少，日本央行数据显示，1月投资者仍净购入2,794亿日元美国国债和6,609.6亿日元欧洲债券，表明对主要发达市场主权债务的长期配置需求依然存在。但2月转向更注重收益率与风险平衡的资产结构。