美联储3月降息概率不足5% 市场维持谨慎预期

据CME“美联储观察”数据显示，当前市场预计美联储在3月会议中降息25个基点的概率仅为4.7%，而维持利率不变的概率高达95.3%。这一数据反映出在非农就业报告发布前，市场普遍认为当前通胀压力仍存，货币政策暂无转向迹象。

4月与6月降息路径预期逐步上修

展望未来，市场对后续降息路径的预期有所调整。到4月，美联储累计降息25个基点的概率为14%，维持利率不变的概率为85.5%；累计降息50个基点的概率则低至0.5%。至6月，累计降息25个基点的概率上升至31.5%，显示部分投资者开始押注更宽松的政策环境将在下半年落地。

非农数据或成关键转折点

随着非农就业数据临近，市场对美联储政策走向的关注度显著提升。若数据表现强劲，可能进一步巩固“维持利率不变”的预期；若数据疲软，则可能推动降息预期提前兑现。投资者正通过期货市场定价机制，动态评估未来货币政策路径，为资产配置提供参考。