< h2 >美联储降息路径维持谨慎预期 裕信旗下投资研究所的Marco Valli与Daniel Vernazza在最新报告中表示，尽管近期地缘政治紧张局势加剧，但对伊朗的军事行动预计将持续数周，这为各国央行提供了缓冲空间，使其可暂不回应短期市场动荡。在此背景下，两位首席经济学家重申其基准预测：美联储今年仅会实施一次降息，整体货币政策仍保持审慎。这一判断反映出对通胀黏性及经济韧性的持续关注。 < h3 >欧洲央行政策转向：从宽松到提前紧缩 报告进一步指出，欧洲央行当前面临的风险格局已发生转变。此前市场普遍预期的额外货币宽松，正逐步被提前紧缩的可能性所取代。尽管短期内维持利率稳定，但未来政策方向可能因经济数据变化而调整，尤其在2025年后可能出现更积极的收紧信号。因此，欧洲央行或将长期维持高利率环境，直至2027年才有望启动降息周期。