告别普涨时代：山寨币行情步入新阶段

Bitwise投资主管马特・霍根在周三受访时表示，曾经所有加密货币同步上涨的“全线上涨”模式已难再现。他强调，当前市场正从情绪驱动转向基本面支撑，未来的行情将不再依赖资金轮动带来的泡沫式繁荣。

现实应用成为核心驱动力

霍根指出，新的山寨币行情将集中于那些具备真实落地场景与实际业务支持的资产。他表示，市场将逐步淘汰缺乏实质用途的代币，转而关注与大型实体经济业务深度绑定的项目，这类资产更可能获得长期价值认可。

价值重估取代投机轮动

他认为，未来不会出现资金从比特币流向以太坊、再进入DeFi及NFT等领域的“水涨船高”式轮动，取而代之的是对特定代币进行基于实际表现的价值重估。这种转变标志着市场成熟度提升，投资者更关注项目可持续性与真实产出。