比特币算力增长陷入瓶颈

今年以来，比特币网络算力出现历史性停滞，累计下降2.9%。预计2026年将成有记录以来算力增幅最小的一年。算力于10月达到峰值，随后回落，尽管冬季限电缓解后略有回升，但目前仍较历史高位低约10%。算力长期未破新高，主因是比特币价格未能突破此前高点。

矿工盈利门槛差异显著

不同矿工的生产成本存在巨大差距。以当前最高效的ASIC矿机搭配0.07美元/千瓦时电价计算，盈亏平衡价格约为52,000美元。而效率较低的矿机运营商则需更高价格才能维持运行。当比特币从125,000美元回调至60,000美元区间时，高成本矿工被迫停止挖矿，导致整体算力承压。

挖矿收益随竞争减少而提升

比特币每日产出稳定在约450枚，固定总量下，参与挖矿的矿工数量越少，剩余矿工的单日收益越高。例如，一名持有10台S21 XP 270T型号矿机的用户，当前日均挖得约0.0012枚比特币。在算力收缩背景下，高效矿机拥有者正获得相对更高的回报。