石油供应冲击引发全球能源风险重估

高盛石油团队表示，当前规模空前的石油供应冲击正促使政策制定者重新评估能源安全问题。尽管西方地区尚未直接受到全面影响，但霍尔木兹海峡的运输中断已导致亚洲市场出现显著供应压力，该区域通常承担全球约95%的霍尔木兹进口量。

战略储备提升与长期价格安全溢价显现

随着海峡局势趋于缓和，高盛预测政策制定者将在后续阶段重建更高水平的战略储备。与此同时，市场预期将把地缘风险纳入长期油价定价机制，形成结构性安全溢价。

布伦特与WTI原油价格走势分化

高盛预计，3月布伦特原油均价为110美元，4月维持在相近水平，相较2025年全年平均价格高出62%。在基准情景下，3月WTI原油均价预计为98美元，4月升至105美元，主要受美国出口价格传导影响，进一步拉大美、布两油之间的价差。