地缘冲突推升美元短期走强

自伊朗战争爆发以来，美元兑多数G10货币出现升值，尽管幅度相对温和。市场普遍认为，紧张局势加剧带来的避险情绪是主要驱动因素。投资者倾向于持有美元作为安全资产，从而推动其汇率阶段性走高。

利率预期变化抑制美元进一步攀升

与此同时，G10多数国家央行已上调利率预期，这一趋势在一定程度上限制了美元的升值空间。尽管相对利率水平尚未成为外汇市场的核心变量，但市场正在逐步评估政策路径变化对汇率的影响。

战争影响或将重塑汇率驱动逻辑

美国银行指出，随着战争对实体经济的冲击逐渐显现，当前以风险情绪为主导的格局可能发生变化。未来，利率差异或重新成为影响美元走势的关键因素。尽管长期看空立场不变，但在局势未明背景下，美元面临的上行压力或逐步占据主导地位。