法院驳回暂缓申请，平台面临退出风险

美国第九巡回上诉法院裁定，拒绝Kalshi提出的行政暂缓请求，为内华达州博彩监管委员会申请临时限制令扫清障碍。此举意味着，若禁令生效，Kalshi可能需在至少两周内全面退出该州市场。

监管冲突升级，管辖权之争浮现

此前，内华达州博彩监管委员会已于2025年3月向Kalshi发出停止令，要求其立即终止提供体育相关预测合约。Kalshi方面警告称，后续申请的临时限制令可能扩展至涵盖其所有类型的事件合约，对其业务构成重大冲击。

多层级诉讼风险加剧，裁决冲突隐患显现

Kalshi在3月13日的上诉中指出，若无法获得暂缓裁定，将面临“迫在眉睫的损害”，并可能同时在州法院、联邦法院及多个上诉法院就“州政府是否具备监管管辖权”展开诉讼，存在裁决不一致的风险。

全美监管压力上升，联邦立场明确

当前，包括Kalshi在内的预测市场平台正普遍遭遇来自全美多个州的监管审查。与此同时，美国商品期货交易委员会（CFTC）已明确主张对预测市场拥有唯一监管权，并在相关联邦案件中提交意见支持其立场，进一步凸显监管权划分的复杂性。