优先股融资成比特币增持新路径

Strategy公司上周完成STRC永续优先股发行，募集资金达11.8亿美元，显著高于此前普通股ATM销售的3.96亿美元。此次为公司首次将优先股作为比特币积累的核心融资手段，标志着其资本结构策略的重要调整。

融资规模与比特币持仓同步提升

按7万美元均价计算，本次发行对应约1.68万枚比特币。叠加本周新增购买的2.23万枚，公司累计持有比特币数量已达76.1万枚。这一增长反映出公司在当前市场环境下对资产存储方式的持续优化。

高股息压力与现金流准备

STRC优先股股息率为11.5%，带来年化约1.35亿美元的股息支出。目前公司年度整体股息支出已超过10亿美元。为保障支付能力，公司已预留约22.5亿美元现金储备，确保在长期持有中维持财务稳定性。

规避普通股稀释的策略考量

随着普通股股价较历史高位下跌逾70%，公司转向优先股融资以减少对普通股股东权益的稀释影响。该举措体现了在资本市场波动中维护股东利益的主动应对机制。

未来可能上调股息率以稳定优先股价格

若STRC优先股交易价格持续低于100美元面值，公司或将考虑将股息率再提高25个基点，以增强市场吸引力并支撑二级市场价格，从而保障融资渠道的可持续性。