油价攀升引发通胀担忧 市场风险偏好受压

原油价格的持续走高正成为当前市场的主要压力来源。这一趋势显著抬升通胀预期，迫使投资者重新评估经济前景，进而削弱对风险资产的配置意愿。在通胀压力加剧的背景下，市场对利率政策路径的预期发生转变，收益率曲线出现上行迹象，同时美元指数呈现走强态势。

美联储降息预期被持续下调

随着通胀风险上升，市场对美联储未来降息时点的预期不断推迟。尽管当前经济数据尚未显现出明显衰退信号，但金融条件的收紧已开始影响资产定价。投资者普遍调整预期，认为货币政策维持紧缩立场的时间将更长，这进一步压制了股票与加密资产等风险资产的表现。

信贷与贸易因素叠加施压市场

除了宏观利率与通胀因素外，市场还面临来自私人信贷领域的隐忧。部分机构融资成本上升，信用利差扩大，引发对潜在违约风险的担忧。与此同时，美国启动新一轮贸易调查，加剧了全球供应链与跨境资本流动的不确定性，为市场增添额外下行压力。

市场评分显示压力仍处可控范围

尽管多重因素共振，但最新市场评分指标未释放全面崩盘信号。总原始分数为-0.35，表明市场虽处于均衡压力状态，但尚未进入深度动荡阶段。当前主要表现为资产价格的逐步重定价，而非剧烈抛售或流动性危机。相关预警信号依然偏弱，反映出市场情绪虽转谨慎，但仍保持一定韧性。