比特币在地缘危机中表现引发‘数字黄金’质疑

Web3专业研究机构TigerResearch于4日发布《伊朗遇袭后暴跌的比特币，还能称为“数字黄金”吗？》报告。报告显示，2026年2月28日美国与以色列对伊朗发动袭击后，黄金价格应声上涨，而比特币盘中一度跌至63000美元。该现象在历次重大地缘政治事件中反复出现，表明“数字黄金”叙事尚未获得数据支持。

市场未真正视比特币为避险资产

报告指出，各国央行持续增持黄金，却无主要央行将比特币纳入储备。尽管美国在2025年推出“战略比特币储备”计划，但仅涵盖刑事与民事没收所得资产，不涉及新增购买。从投资者行为看，比特币呈现不对称特征：股市下跌时同步下挫，但牛市中未必跟涨。2025年下半年纳斯达克指数创历史新高期间，比特币较10月高点125000美元回落超30%。

安全资产四要素对比揭示差距

报告以危机期间的价格防御力、资金流入、即时变现能力与供应限制为标准，对比黄金与比特币。黄金全面达标，而比特币仅明确符合“供应限制”；流动性属有条件满足，价格防御与资金流入两项未能达成。

三大结构性不对称制约安全属性

比特币难以成为安全资产，源于三大结构性差异：一是衍生品交易量约为现货6.5倍，危机时易被率先抛售；二是主要参与者为杠杆交易者与对冲基金，缺乏长期耐心资本支撑；三是“危机时买黄金”已成数十年共识，比特币尚无同等行为积累。

功能性价值凸显：危机中的转移工具

报告承认，比特币在特殊情境下具备显著“移动与传输”功能。2022年乌克兰危机中，当地居民曾通过种子备份携带比特币出境；2026年某军事行动期间，伊朗最大加密货币交易所提款量空袭后激增700%。这表明其虽非安全资产，但在边境封锁、银行停摆等场景中具有实用价值。

若不对称性收窄 或开启“下一代黄金”潜力

报告展望，若市场结构、参与者构成与行为模式逐步转变，比特币或具备成为“下一代黄金”的潜力。随着Z世代进入资产配置阶段，未来可能优先选择比特币；若AI算法嵌入“危机时买入比特币”策略，即使缺乏人类行为积累，新市场机制亦可形成。 TigerResearch研究中心负责人尹昇植表示：“比特币当前并非‘数字黄金’，但若在其已有功能基础上实现结构性优化，它或许不会复制黄金，而将演化出全新类别的避险资产形态。”