案件核心进展

美国联邦法官已批准针对Tether及其关联公司Bitfinex的集体诉讼，指控其涉嫌操纵比特币与以太坊价格。原告声称，在2017年加密货币牛市期间，未足额储备的USDT被用于人为抬高资产价格。此前，Tether与Bitfinex已分别与纽约总检察长办公室及美国商品期货交易委员会达成和解，累计支付六千一百万美元罚款。目前案件已进入证据开示阶段，标志着法律对抗正式拉开序幕。

诉讼程序与指控内容

美国地区法官凯瑟琳·波尔克·法伊拉批准了集体认证动议，将原告分为两类群体：一是在现货市场直接购入比特币或以太坊的交易者，二是交易加密货币期货合约的投资者。此项裁决标志着原告取得了重要的程序性胜利。诉讼核心指控指出，2017年至2019年间，Tether发行了价值数十亿美元的无实际储备支持的USDT，并通过包括Bittrex、Poloniex在内的交易所进行流转。原告认为这些资金经过"精心策划的定时购入"，旨在制造虚假需求、支撑价格并维持"巨大泡沫"，而泡沫的最终破裂导致投资者损失数千亿美元。 原告方援引的学术研究显示，在市场疲软时期，比特币价格往往在Tether增发USDT后出现系统性上涨，暗示市场购买力存在人为操纵嫌疑。2017年比特币从不足一千美元飙升至近两万美元后又暴跌的行情，成为原告论证损害理论的关键依据。

双方立场与案件背景

被告方对指控予以强烈反驳。Bitfinex与Tether始终将诉讼称为"笨拙的敛财企图"，其法律团队质疑原告专家证人方法论的根本可靠性，并指出案件反映出对稳定币运作机制的基本误解。值得注意的是，两家公司此前已背负监管处罚记录。2021年，它们因被指控虚报USDT储备及隐瞒约八亿五千万美元损失，向纽约总检察长办公室支付1850万美元和解金并被禁止在纽约州运营。同年，美国商品期货交易委员会因Tether虚假宣称USDT完全由法币支撑，对其处以4250万美元罚款。监管审查发现，在26个月受查周期中，Tether仅约27.6%的天数持有充足储备。 尽管相关和解未承认不当行为，但这些记录仍对案件审理产生影响。法院早在2021年底已驳回包括《反勒索及受贿组织法》指控在内的近半原告诉求，目前留存的反垄断违规与商品欺诈指控将进入证据开示阶段。此阶段将检验基于学术研究与既往监管结论的理论指控，是否能在完整证据链面前成立。对于长期处于法律灰色地带的加密货币行业而言，本案结果的影响将远超涉事企业本身。