贝莱德收紧流动性应对赎回潮

在投资者赎回请求上升的背景下，贝莱德对其管理的260亿美元私人信贷基金实施了提现限制。此举旨在控制流动性风险，调整相关策略条款以应对资金流出压力。与此同时，Blue Owl已出售14亿美元贷款以满足现金需求，其持有一家已倒闭英国房地产贷款机构的敞口，进一步加剧市场担忧。 周五，贝莱德、阿波罗全球管理、阿瑞斯管理及KKR股价普遍下跌4%至6%，延续自2026年初以来的下行趋势。这一轮资产抛售与信贷市场紧张情绪叠加，对风险资产构成显著压力。

信贷压力传导至加密市场

随着私人信贷领域出现被迫平仓迹象，比特币交易价格接近68,360美元，反映出风险偏好下降。安德烈亚·科贝尔伊奇指出，美国银行向私人信贷和私募股权基金提供的贷款总额分别达3000亿与2850亿美元，若发生系统性去杠杆，将对包括加密货币在内的风险资产形成二阶冲击。 尽管当前局势尚在可控范围，但能源冲击与降息预期减弱正成为额外压力源。他强调，当前市场价格未充分反映潜在去杠杆风险，一旦触发无序平仓，可能引发更广泛的资产重估。

DeFi代币化信贷暴露潜在脆弱性

rwa.xyz数据显示，链上私人信贷市场规模已接近50亿美元。另类信贷委员会预测，到2025年，全球私人信贷总规模将攀升至3.5万亿美元。机构通过现实世界资产产品进入加密生态，推动代币化信贷发展。 然而，泰迪·庞普林亚警告称，部分投资者尚未完全理解复杂费用结构与底层信贷风险。Chaos Labs报告称，First Brands Group破产事件影响了Fasanara Capital策略，导致其关联代币mF ONE净值下跌约2%。该代币基于Morpho平台发行，估值下调引发杠杆借款人面临清算风险，进而收紧平台流动性，凸显链上信贷的脆弱性。