长期持有者重拾买入节奏

在持续八个月的净卖出之后，比特币长期持有者群体已重新进入净积累阶段。根据CryptoQuant提供的数据，2026年2月下旬至3月初，过去30天内长期持有者净买入约7,400枚比特币，其买入强度与2025年夏季行情启动前的水平相当，标志着市场情绪出现结构性转变。

图表揭示趋势反转

该数据源自对长期持有者供应变化的追踪，覆盖2025年6月至2026年3月初的时间段。2025年6月与7月，绿色柱状图密集显现，显示单月净买入量高达20,000枚比特币，当时比特币价格从95,000美元升至105,000美元。随后市场进入调整期，红色柱状图持续扩展，表明长期持有者开始集中抛售，最深红柱出现在2025年11月与12月，彼时价格从108,000美元回落至80,000美元。抛售延续至2026年1月和2月，价格随之跌至63,000至65,000美元区间。 自2026年2月底起，趋势发生逆转，柱状图再度转绿，最新数据显示净积累规模已触及图表上的绿色参考线，确认当前买入行为具备历史可比性。

长期持有者为何成为关键指标

长期持有者通常指持有比特币超过155天未移动的地址。他们并非短期投机者，而是以年为单位规划资产配置的坚定投资者。其抛售行为多发生在价格高位，用于实现利润；而买入则往往出现在估值被低估的区域，具有较强的底部识别能力。 此前长达八个月的持续净卖出，构成了一轮完整的派发周期。如今转向净积累，意味着这批投资者已将当前65,000至73,000美元区间视为值得建仓的筑底位置，而非继续减仓的时机。 回顾2025年6月至7月的类似买入周期，比特币随后迅速突破108,000美元并创下新高。尽管历史不会简单重复，但这一先例为当前市场提供了重要的参照框架，暗示潜在的上行动能正在积聚。