比特币价格突破7.4万美元，刷新月度高点

3月4日，比特币价格从约6.8万美元快速攀升至7.4万美元左右，创下当月最高水平。此次上行主要受衍生品市场未平仓合约快速增长以及美国现货比特币ETF资金回流所带动的“机构需求”影响。链上数据显示，价格突破7.4万美元时，相关期货市场的未平仓合约增量明显放大，反映出市场参与度提升。

未平仓合约激增与机构资金持续流入

根据币安期货数据，3月4日未平仓合约出现显著增长。其中，币安新增约4.3亿美元头寸，为增幅最大平台；Gate.io和Bybit分别增加约1.89亿与1.66亿美元。市场分析师阿姆尔·塔哈指出，此类增量若由头部交易所主导，往往预示新流动性正在进入市场，构成看涨信号。 同期，美国现货比特币ETF在2月25日至3月5日期间净买入约23,600枚BTC，按当前市价估算，持仓规模接近15亿美元。这一数据被视为机构投资者持续加码的直接证据，也被认为是支撑价格上涨的重要基本面因素。

市场动态与潜在风险并存

订单流监测显示，Coinbase平台的溢价缺口扩大至61美元，表明美国地区存在较强买入压力。该现象通常被解读为现货需求旺盛的标志。 尽管价格已回升至72,500美元附近，24小时内涨幅约6%，过去一周亦录得相近涨幅，但相较2025年10月的历史峰值仍低逾42%。有观点认为，要实现真正意义上的趋势反转，还需观察现货买盘能否持续强化。 技术层面，71,700美元被视为关键支撑位。若能稳定站稳其上，当前上涨结构或可延续。然而，衍生品市场杠杆率快速上升也带来隐忧——新增约35.5亿美元杠杆头寸，增幅达18%；以太坊亦新增约18亿美元杠杆。分析师马顿警告，若缺乏现货支撑，过高的杠杆可能引发集中清算，加剧市场波动。目前市场普遍认为，以美国现货比特币ETF为代表的机构现货需求仍是支撑当前行情的核心力量。