라이엇 플랫폼스, 2025년 연간 매출 사상 최고 기록

라이엇 플랫폼스가 2025년 연간 매출 6억 4,740만 달러(약 9,622억 원)를 기록하며 창사 이래 최고 실적을 달성했다. 이는 비트코인 채굴 활동 확대와 평균 가격 상승에 힘입은 결과지만, 보유 자산의 장부가 평가 변동 등 회계적 요인이 순손실 규모를 동시에 확대하는 계기를 마련했다.

채굴 실적 확대, 비용 구조 악화 우려 지속

채굴 부문 매출은 전년 대비 약 3,794억 원 증가한 약 8,566억 원을 기록했다. 생산된 비트코인은 5,686개로 전년 대비 17.8% 증가했다. 그러나 시장에서는 네트워크 해시레이트 증가로 인한 채굴 난이도 상승이 비용 구조를 빠르게 악화시킬 수 있다는 점을 주목하고 있다. 비트코인 1개를 채굴하는 평균 비용(감가상각 제외)은 약 7,379만 원으로 전년 대비 약 54% 상승했다. 회사는 글로벌 네트워크 해시레이트 47% 증가가 주요 원인이라고 설명했으며, 전력 크레딧 수령액이 연간 68% 증가하며 일부 비용 부담을 완화했다고 덧붙였다.

다양한 사업부문 성장과 자산 전략 조정

채굴 외 엔지니어링 매출은 전년 약 572억 원에서 962억 원으로 성장했다. 다만, 연간 순손실은 약 9,856억 원을 기록했다. 회사 측은 보유 비트코인의 장부가 평가 변동 및 회계 조정이 손익에 영향을 미쳤다고 밝혔다. 조정 EBITDA는 약 193억 원으로 집계됐다. 2025년 말 기준 라이엇 플랫폼스는 18,005 BTC를 보유하고 있으며, 그중 3,977 BTC는 담보로 제공 중이다. 보유 비트코인의 평가 가치는 약 23,784억 원으로 산정된다. 올초 반도체 기업과의 데이터센터 계약 체결 및 부지 매입을 위해 일부 비트코인을 매도한 사실도 공개했다.

업계 전반의 전환 흐름과 전략적 과제

2025년 암호화폐 시장 하락세 속에서 여러 상장 채굴사들이 실적 압박을 받았다. 코어 사이언티픽, 테라울프, 마라 홀딩스 등 주요 기업들이 매출 감소 또는 대규모 순손실을 기록하며 시장 기대에 못 미친 모습을 보였다. 업계 분석에 따르면, 비트코인 채굴은 이제 '규모의 경제'만으로는 해결되지 않는 국면에 접어들었다. 네트워크 경쟁 심화와 전력 비용 변동성이라는 이중 압력 아래, 라이엇 플랫폼스를 포함한 기업들의 데이터센터 및 AI 인프라 전환 움직임은 단순 채굴 기업에서 벗어나 포괄적인 인프라 사업자로의 전환을 의미한다.