地缘冲突扰动下比特币保持韧性

尽管中东地区紧张局势再度升温，比特币在3月首周仍呈现“喘息式”运行，价格稳定于6.5万美元支撑线附近。周末流动性较低的市况抑制了恐慌性抛售，市场普遍认为当前冲击处于可控范围。伊朗军事动向引发油价波动，WTI原油一度上涨7%，亚洲股市承压，但加密市场反应相对克制。

机构资金流显现回暖迹象

美国现货比特币ETF在上周连续三日录得净流入，总规模突破10亿美元。尽管周五出现2750万美元净流出，但被归类为小幅波动。链上分析指出，这是自去年10月以来首次显著资金积累，表明机构配置意愿正在回升。历史数据显示，ETF需求增长常伴随价格走强，而需求回落则预示下行压力。

技术面警示长期回调风险

独立分析师Filbfilb指出，周线图上若收盘跌破特定波段，可能触发40%至50%深度回调。当前结构尚未破位，但4万至4.5万美元区间已重新成为潜在目标位。此外，“未平仓合约上升而价格下跌”的现象浮现，反映空头持仓增加，与典型熊市特征相符。

市场预期受通胀与降息前景影响

若霍尔木兹海峡封锁持续，油价或突破每桶100美元，推动美国CPI升至约5%。根据研究，油价每上涨10美元，整体通胀将上升0.2个百分点。这将延缓美联储政策转向，3月降息概率已降至4.4%。宏观环境对风险资产构成压力，包括加密货币在内的资产面临流动性约束。

交易员策略分化，关注趋势转折点

部分交易员将6万至6.1万美元视为买入区域，押注局势缓和而非升级。另有观点认为，此前“诱多拉升”后可能再现大幅回调。市场短期聚焦于消息面演变，长期则需观察资金流向与技术形态是否形成共振。