比特币与以太坊ETF持续遭遇资金撤离

美国上市的现货比特币与以太坊交易所交易基金在最近四个月内累计出现超过90亿美元的资金外流，创下自2024年初推出以来最长的连续净流出周期。其中，比特币ETF净流出达639亿美元，以太坊ETF则为276亿美元。这一趋势标志着机构投资者对加密资产配置态度的显著转变。

价格大幅回调反映市场情绪逆转

自2025年10月初起，比特币价格从历史高点126,000美元回落至约67,000美元，跌幅接近50%。以太坊同样经历剧烈调整，从8月峰值4,950美元以上下滑逾60%，其百分比跌幅高于比特币。此次调整被归因于离岸交易平台间的定价差异事件，引发机构信心动摇。

透明度提升暴露持续资金撤离态势

这些ETF的推出使市场首次获得对主流加密资产机构持仓的实时数据。此前，加密货币敞口难以追踪。如今，监测数据显示，尽管近期出现少量资金回流，但单日流入不足以构成趋势性反转。分析师强调，唯有长期稳定的资金净流入，才可能推动价格实现实质性回升。

监管预期退潮影响投资决策

2024年初期，随着总统大选临近，市场普遍预期将出台更友好的加密政策，导致大量资金涌入相关产品。然而，当前政策预期未兑现，叠加市场波动加剧，促使投资者重新评估风险偏好，转向更为保守的资产配置策略。