比特币作为数字资本基础设施的演进

迈克尔·塞勒指出，比特币已超越“数字黄金”的单一叙事，正逐步成为新型数字资本架构的底层资产。他认为，围绕比特币构建的金融产品体系将涵盖数字信贷、稳定币、收益型工具及数字股权，满足不同资本池的需求。

从波动性到功能性：比特币的资产角色重塑

塞勒认为，比特币的价格波动并非缺陷，而是其适合作为金融底层资产的关键特征。这种高波动性可被用于设计差异化的金融产品，使企业、银行、保险公司和退休基金等机构能以间接方式获得比特币敞口，而非直接持有。 他强调，数字货币应与法币挂钩，以匹配全球债务体系的计价基础。稳定币的成功验证了数字美元在实际应用中的可行性，也表明市场对低波动性数字资产存在真实需求。

构建基于比特币的信贷生态

在布拉格比特币大会采访中，塞勒明确表示，MicroStrategy的角色类似于“比特币储备银行”——通过持有大量比特币作为抵押品，发行信贷工具，为投资者创造收益。这一模式旨在将比特币持仓转化为可产生回报的金融资产，推动其在主流金融体系中的嵌入。

回应出售争议与长期愿景

针对5月底出售32枚比特币引发的质疑，塞勒表示，尽管自己曾公开主张“不要向平民出售你的比特币”，但公司仍可根据战略需要进行少量调整。他强调，此类操作并不改变其对比特币长期价值的根本信念。 他重申，若全球信贷系统大规模引入比特币作为核心资产，比特币价格或可实现500倍增长，前提是资本市场愿意接受并拓展其应用场景。