人工智能资本吸力影响比特币流动性

亚瑟·海斯认为，尽管整体流动性持续扩张，比特币价格走势仍显疲软，背后原因或与人工智能领域的巨额资本支出密切相关。他分析指出，自2022年底以来，数据中心建设与人工智能相关借贷规模迅速攀升，相关企业发行债务总额接近1.5万亿美元，与同期美国M2货币供应量增长水平相当。 这一趋势表明，新创造的美元资金正大规模流入人工智能基础设施领域，而非加密资产。投资者偏好集中于半导体、算力中心及科技股，使得比特币等风险资产未能充分受益于流动性宽松环境。

市场压力因素叠加风险

除资本分流外，海斯还提及多项可能抑制人工智能及相关市场表现的因素。能源成本上升被视作关键挑战，因数据中心高度依赖电力，油价上涨将直接推高运营开支。此外，多家人工智能企业如SpaceX、Anthropic和OpenAI计划推进上市，可能带来额外的市场供应压力。 同时，美国大选前行业面临潜在政治审查风险，进一步加剧市场不确定性。这些因素共同构成对人工智能板块乃至整体风险资产的下行压力，间接影响加密市场的资金流动格局。

机构持仓调整反映策略变化

在此背景下，海斯披露其管理的家族办公室Maelstrom已减持包括HYPE、NEAR、WLD和ZEC在内的多项数字资产。其中，对ZEC的减持主要出于对Orchard隐私池漏洞的技术担忧。 尽管如此，比特币与以太坊仍为投资组合核心持仓。海斯表示，若人工智能主导的调整引发信贷条件收紧，比特币或面临短期下行压力，但团队计划维持基础仓位，并通过衍生品工具进行战术性短线操作以应对波动。