英国监管机构拟允许投资基金配置加密资产

英国金融行为监管局近期发布新提案，拟授权持牌投资基金将其总资产的10%用于持有加密货币交易所交易票据（ETN），以拓展传统资管产品在数字资产领域的配置路径。 该政策已列入第52期季度咨询文件，公开征求意见截止日期为7月13日。监管机构强调，此类持仓必须与基金既定投资目标和风险承受能力相匹配，且不得直接持有加密货币资产。

加密ETN成为主要配置工具

根据规划，基金可投资于在英国认可交易所上市的加密ETN，同时具备欧盟及其他国际市场资格的产品亦有望被纳入范围。此举旨在通过标准化、受监管的金融工具，为机构投资者提供合规的数字资产暴露渠道。 10%的上限设定意在控制整体风险敞口，防止基金被归类为高风险零售产品，从而避免触发更严格的监管分类要求。

适用范围与例外条款

该规定适用于多数专业管理型基金，但长期资产基金及采用另类投资基金结构的非可转让证券集体投资计划被明确排除在外。面向专业投资者与高净值客户的特定投资计划不受此比例限制。 监管机构重申，基金仍不得直接持有加密货币，仅可通过经批准的上市衍生品获得间接敞口。

监管演进与市场响应

此次提案是英国近年来加密监管改革的重要一环。2025年10月，监管方解除对零售投资者投资加密ETN的禁令，重启关闭四年的市场。此后，21Shares、Bitwise、WisdomTree等机构相继在伦敦证券交易所推出实物支持的比特币与以太坊产品。 2026年4月，英国税务海关总署进一步开放创新金融ISA账户，允许投资者通过该渠道持有加密ETN。 目前，个人投资者已具备直接参与通道，但基金管理人长期缺乏合规配置机制。此次提案被视为填补关键制度空白的务实举措，有助于提升基金产品的多样性与竞争力。 业内评价认为，该政策顺应欧洲多国趋势，德国、瑞士及荷兰等已相继允许基金配置类似金融产品，表明监管层正逐步构建统一的数字资产投资框架。