地缘冲突引发风险规避情绪 比特币价格承压下行

受美国与伊朗关系持续恶化影响，数字资产市场出现明显避险反应。周一比特币价格跌破71000美元关键支撑，日内最低触及70830.76美元，随后小幅反弹至71040美元，单日跌幅约3%。 美方维持对霍尔木兹海峡的军事部署，伊朗方面宣布终止与美方的所有谈判，并威胁全面封锁该海峡及曼德海峡。这一局势变化与九日前市场预期形成反差，此前曾有传闻称美伊协议即将达成，导致加密市场短暂乐观情绪被迅速扭转。 以太坊同步走弱，跌破2000美元整数关口，反映高贝塔资产在地缘风险上升时普遍承压。

关键航道控制权博弈加剧 市场担忧能源与流动性风险

霍尔木兹海峡作为全球能源运输核心通道，其安全状况始终是金融市场关注焦点。当前局势下，市场对原油供应中断和全球流动性收紧的担忧再度升温，对包括比特币在内的风险资产构成额外压力。 美方提出更严格谈判条件，要求伊朗放弃对该海峡的控制权并清除高浓缩铀储备。伊朗谈判团队已暂停通过第三方调解渠道进行信息交换，理由为地区军事行动持续升级。 美军对伊朗雷达系统及无人机设施实施打击，伊朗随即对美军基地展开报复行动。此外，美方官员透露已扣押约10亿美元与伊朗相关的加密货币资产，进一步凸显地缘冲突与数字资产之间的关联性。

技术支撑位遭遇挑战 下行空间或进一步打开

此次下跌正值交易员密切关注71000美元支撑区域之际。若收盘价低于该水平，70000美元将成为下一重要心理关口。若抛售持续，68000美元支撑区或将面临考验，甚至可能下探至66000至65000美元区间。 短期波动加剧，市场在关键价位附近反复震荡，显示多空双方博弈激烈。

企业减持引关注 长期持有者行为受审视

5月26日至31日期间，某上市公司以均价77135美元出售32枚比特币，套现约250万美元，资金用于支付优先股股息。这是该公司自2022年12月以来首次减持比特币持仓。 尽管减持数量占总持仓比例较小，但因其长期被视为公开持有比特币最多的上市公司之一，此举引发市场高度关注。目前公司仍持有843706枚比特币，平均购入成本为75699美元，总投入约638.7亿美元。 加密分析师迈克尔指出，市场对企业减持的担忧可能已部分消化。他认为，当预期中的负面事件实际发生后，交易员往往会停止过度计价此类风险。然而整体市场情绪仍偏谨慎，价格在短期支撑位附近持续盘整。

网络活动降温 链上指标显现疲态

比特币网络活跃度较2021年牛市高峰期显著回落。每日活跃地址数约为62.4万个，远低于2021年5月峰值112万个；每日新增钱包数接近27.8万个，较历史同期的48.9万个大幅减少。 链上数据呈现分化态势：转账金额同比增长31%至46亿美元，手续费收入上升17%，显示交易需求仍在维持。但月度已实现市值增长率下降57%至接近零值，表明新资金流入有限，市场自我造血能力减弱。

现货市场抛压显现 期货结构承压

现货市场累积成交量差转为负值，动能指标显示卖方主导。期货未平仓合约稳定在367亿美元附近，但多头持仓成本持续上升，反映出看涨头寸正以更高价格建仓，风险溢价增加。 ETF资金流动成为主要压力源之一。净流出额近乎翻倍至13亿美元，同时交易量攀升至109亿美元。行业分析师本杰明认为，地缘紧张与企业减持虽构成短期扰动，但图表中已显现出更广泛的周期性调整信号。

周期视角下比特币或再探低位

根据部分分析师的四年周期模型，比特币当前结构仍符合历史规律。预计2025年10月附近将达周期顶部约126200美元，与前次底部相隔约1162天，与以往周期时间特征一致。 三四月间的反弹被视为一二月疲软后的逆向运动。近期反弹持续约16周，处于过去周期调整阶段再次下行前的常见波动区间。 分析师还指出，美国中期选举年六月常表现疲弱，尽管历史平均回报为正，但受极端强势年份拉高数据影响。依据其模型，比特币可能在2026年形成更深底部前，重新测试或跌破二月份60000美元附近的局部低点。