年内比特币收益突破13.3% 持仓规模稳中有升

公司于2026年5月11日至25日期间完成多项资本市场操作，实现13.3%的年度比特币收益率。截至该时段末，累计获得89,378枚比特币，价值约68亿美元。当前总持有量为843,738枚，平均购入成本约为每枚75,700美元，总投入约638.7亿美元。

可转换债券回购实现低成本减债

公司完成15亿美元2029年到期零息可转债的现金回购，实际支付13.8亿美元，相当于面值折价约8%。此次操作使流通可转债本金从82亿美元降至67亿美元，产生0.7%的增量比特币回报，新增4,391枚比特币，价值约3.33亿美元。

资金来源多元 未动用比特币资产

本次回购及后续增持资金来自现金储备、MSTR股票出售所得数字股权收益，以及STRC优先股发行带来的数字信贷收入。交易期间未进行任何比特币出售，维持了长期持有的战略目标。此前披露的潜在比特币变现计划未在本周期内实施。

同步推进股权融资扩大持仓

公司同期发行总额20亿美元的A系列可变利率永久弹性优先股（股票代码STRC），并以MSTR名义发行8,400万美元A类普通股。所筹资金用于购置24,869枚比特币，延续其通过数字证券工具在管理负债的同时稳步增持比特币的核心策略。

资本结构持续优化 现金储备稳步补充

截至交易结束，公司每股比特币持有量折算为220,900聪。优先股未偿本金达155亿美元，美元储备为8.71亿美元。管理层表示将根据市场状况逐步提升现金储备水平，确保数字信贷证券的信用质量不受影响。

战略逻辑清晰 长期持有路径明确

公司创始人强调，资本结构具备高度灵活性，可灵活运用现金、数字股权、数字信贷与数字资本等多种工具进行融资。总裁兼首席执行官指出，以13.8亿美元清偿15亿美元债务，同时达成13.3%比特币收益率，体现了高效的资本管理能力。 公司测算比特币年均升值盈亏平衡点约为2.3%。若市场表现优于该阈值，即使履行分红义务并满足资本需求，仍可通过后续融资活动持续扩大比特币储备规模。