机构持币规模再创新高

战略公司近期完成新一轮比特币增持，累计持有量达818,869枚，占比特币总量约3.9%，成为全球主要机构持币方之一。此次增持使该公司在数字资产配置领域的地位进一步巩固。

交易细节与资金来源披露

根据提交至美国证券交易委员会的文件，公司在5月4日至10日期间以每枚80,340美元的均价购入535枚比特币，总投资额约4300万美元。资金主要来自公开发行的A类普通股（股票代码MSTR）及优先股（STRC）收益。此外，公司已设立针对STRK、STRC、STRF和STRD四类优先股的公开储备计划，分别分配210亿、42亿、21亿和42亿美元额度。近期还获批额外发行价值210亿美元的MSTR股票。 为提升资本效率，管理层提出将STRC优先股分红频率由每月一次调整为每两周一次，旨在增强再投资能力、改善流动性并稳定股价表现。

持仓成本与账面价值变化

增持完成后，战略公司比特币持仓总成本为619亿美元，平均购入单价为75,540美元。当比特币价格突破81,000美元时，其持仓市值一度接近665亿美元，实现显著账面盈利。这一波动反映了市场对数字资产需求的持续升温。

长期战略与财务考量

尽管第一季度财报显示净亏损127亿美元，其中145亿美元源于比特币市值回调，但公司董事会联合主席迈克尔·赛勒强调，比特币积累计划仍在持续推进。他表示，若未来出现现金流压力，可能象征性出售少量比特币，但任何出售规模都将远小于整体收购量。 赛勒指出，即使出售一枚比特币，也将通过后续增持十至二十枚予以弥补，凸显其“长期持有、持续积累”的核心策略。目前，全球已有196家上市公司实施或制定比特币配置计划，但多数自2025年夏季估值高点以来出现价值回落。战略公司（MSTR）股票较历史峰值仍低约59%，市净率维持在1.04，上周股价上涨9.8%，周五收于每股187美元。