Hut 8披露98亿美元AI协议，股价单日暴涨近32%

5月6日，Hut 8公布其2026年第一季度财务表现，并宣布与人工智能数据中心达成一项价值98亿美元的长期合作协议。该消息直接推动公司股价在当日上涨接近32%，成为资本市场关注焦点。 作为按比特币持有量计算的第四大上市矿企，CleanSpark亦在同期加速出售开采所得比特币，以应对持续走低的利润率环境。这一系列动作标志着上市矿企资本正从数字资产储备全面转向人工智能算力基础设施布局。

一季度比特币抛售量突破历史峰值

数据显示，2026年第一季度，全球上市比特币矿企合计抛售超过32,000枚比特币，超越2025年全年净销售总量，甚至高于2022年第二季度Terra-Luna崩盘期间的约20,000枚抛售规模。 主要抛售行为包括：MARA Holdings在三月出售15,133枚比特币（约合11亿美元）；Riot Platforms通过卖出3,778枚比特币获得近2.895亿美元收入；Core Scientific在一月份转移约1,900枚比特币，价值约1.75亿美元。 CleanSpark的抛售节奏持续加快。一月开采573枚，出售159枚；二月开采568枚，几乎全部卖出553枚，表明其运营模式已从长期持有转向即时变现。 相较之下，2024年上市矿企资产负债表实现净增17,593枚比特币，合并持有量突破10万枚，形成鲜明对比。

挖矿收益萎缩驱动矿企战略转型

当前挖矿盈利能力显著下滑，是促使矿企大规模抛售的核心动因。衡量矿工潜在收入的关键指标“哈希价格”已逼近历史低位，目前稳定在每拍哈希每秒30美元左右。 同时，网络难度较2021年提升约10倍，叠加2024年4月区块奖励减半事件的影响，使得单位产出收益大幅下降。 在此背景下，人工智能计算负载成为更具吸引力的替代方向。行业数据显示，每兆瓦电力在人工智能基础设施中的收入可达到传统挖矿的3至25倍，利润率普遍维持在80%至90%区间。 Hut 8签署的98亿美元数据中心协议，是前纯挖矿企业向人工智能领域扩张中规模最大的交易之一。此外，该公司已于5月1日完成比特币支持信贷工具的再融资操作，进一步增强资金灵活性。 早前，Bitdeer已在二月清空其全部1,127枚以上比特币储备，用于土地购置和高性能计算能力建设。VanEck研究主管Matt Sigel指出，此类企业正积极出售所有开采所得比特币，甚至超出产量，以支撑向人工智能的全面转型。

尽管抛售激增，矿企仍持巨量比特币

尽管出现创纪录的抛售行为，上市矿企整体仍掌握庞大比特币资产。最新统计显示，29家上市公司合计持有100,287枚比特币，按当前市场价格估算，总价值约为81.9亿美元。 其中，MARA Holdings以38,689枚位居榜首，Riot Platforms持有15,680枚紧随其后。Hut 8与CleanSpark分别持有13,696枚和13,561枚，在行业中位列第三与第四。 投资者当前面临关键判断：此次抛售是否仅为短期应对，还是行业长期趋势的开端？若哈希价格持续低迷，且比特币价格未能回升至足以弥补利润率压缩的水平，预计矿企对人工智能领域的投入将持续至2026年底。