中等规模钱包流入量回落至2023年水平

CryptoQuant数据显示，持有100至1000枚比特币的中等规模钱包近期向币安的七日平均流入量已降至3000至4000枚，显著低于2023年同期5500至6000枚的水平。此类钱包常被活跃交易者及小型机构用于资产存储与派发，其流入量减少意味着即时卖方压力缓解。尽管流入不等于实际抛售，但交易所待售币量下降有助于支撑当前市场价格。

零售资金流入亦趋疲软

与此同时，持有1至100枚比特币的零售参与者并未出现大规模流入。本周二小型钱包总流入不足300枚，表明当前资金流动具有局部性特征，非系统性抛售行为，市场情绪尚未形成统一方向。

Coinbase成为主要资金汇集点

4月19日，中等规模钱包向Coinbase的比特币流入量达8500枚，接近2022年FTX事件后的历史高点。然而，其他交易所的流入规模相对有限，未见多平台同步增仓现象。这表明当前资金动向并非广泛派发，而是集中于单一平台，反映出市场参与者的策略分化。

供给格局持续收紧

比特币30日净流量从2月的+9.4万枚大幅转为3月的-30万枚，显示强劲的提现周期。截至4月21日，该指标维持在-9.8万枚附近，流出速度虽放缓，但趋势仍在延续。交易所储备已连续七周下降，自3月初以来累计减少超10.5万枚。即使在4月2日价格回调至6.7万美元时，也未出现代币回流交易所的现象，进一步印证长期持有者对市场信心的维持。