机构资金持续涌入推动比特币突破87000美元

2024年11月下旬，比特币交易价格成功站上87000美元大关。此轮上涨由美国现货比特币ETF的持续资金流入主导，其中11月7日单日净流入达13.8亿美元，创下历史峰值。当日美联储宣布降息25个基点，为风险资产注入宏观利好，叠加新政府对加密货币监管预期趋于宽松，进一步激发机构配置意愿。

ETF资金集中流入与机构信念深化

贝莱德iShares比特币信托在11月7日单日吸收11亿美元资金，占当日总流入的80%，创该产品推出以来最高纪录。同日，全美12只现货比特币ETF均实现净流入，无一出现资金流出，反映出机构需求覆盖广泛且一致性增强。至11月8日，美国现货比特币ETF累计净流入首次突破250亿美元，标志着本轮需求并非短期波动，而是趋势性积累的释放。

减半后供应收缩强化价格支撑逻辑

2024年4月比特币减半后，每日新增发行量降至约450枚。按当前机构资金流入速度计算，每日吸收需求相当于约18000枚比特币，供需比高达40:1。这一结构性失衡使比特币对宏观催化剂反应更为敏感——即使温和的外部信号，也可能引发显著的价格跃升。

长期供应约束仍为价格上行提供基础

尽管比特币价格从历史高点回落，当前交易价为74976美元，但其总量上限为2100万枚，流通量约2002万枚，供应约束依然牢固。2025年10月6日曾触及126080美元高位，验证了减半后长期供应紧缩对价格的支撑作用。恐惧与贪婪指数读数29，显示散户情绪偏谨慎，而机构资金流保持稳健，形成典型“机构主导、散户观望”格局。日成交额维持在380.4亿美元，表明市场深度未受冲击，流动性充足。