微策略比特币持仓显著提升反映资本布局深化

微策略公司在2026年4月前两周通过公开募股及优先股机制，累计购入约18,798枚比特币，经股份稀释调整后，实现净增加17,585枚。该数据标志着企业级比特币积累进入新阶段。截至此时，公司比特币总储备已攀升至约780,897枚，累计投入成本为590亿美元，平均购入单价约为每枚75,580美元。

BTC增益作为核心业绩衡量标准

公司提出“BTC增益”这一专有指标，用于评估每股稀释后比特币的净增长量。该指标综合考虑新购入资产与为融资而发行新股带来的稀释影响，被管理层视为在比特币本位下更贴近“利润”的表现形式。执行主席迈克尔·塞勒指出，此方法优于通用会计准则（GAAP）下的未实现损益计算方式，尤其适用于以数字资产为核心的运营模式。

成本基础高于市价，收益依赖价格走向

尽管增持规模可观，但由于比特币交易价格在73,954美元左右波动，公司整体投资组合的成本基础仍略高于现价水平。因此，虽然BTC增益体现了积累效率，但并不直接转化为盈利结果。该指标不涵盖现金流状况、传统盈利质量或优先股股息支付压力，投资者需关注其持续融资能力与宏观价格趋势。

STRC优先股推动融资与流动性扩张

联合首席执行官Phong Le强调，STRC永久优先股在支持公司战略转型中发挥关键作用。该工具设计为价格稳定在100美元附近，不受比特币市场剧烈波动影响，从而吸引寻求稳定回报的投资者。近期零售交易活跃度上升，使STRC流动性呈指数级增长，每月翻倍。记录日动态亦成为市场观察重点。然而，投资者无法通过该工具直接分享比特币上涨收益。