比特币周期底部信号未现市场仍处熊市调整阶段-币圈子

以太坊稳守2200美元关注整体市场情绪变化

尽管以太坊成功维持在2200美元上方，但其他加密资产的交易活动持续疲软，反映出投资者普遍持观望态度。市场整体波动率下降，资金流入放缓，凸显出当前阶段的风险规避倾向。

在全球外交谈判临近之际，地区紧张局势升温，叠加通胀数据回升至1%，为金融环境带来额外压力。在此背景下，加密货币作为高风险资产类别，面临更大的下行压力。投资者开始重新评估资产配置逻辑，对市场是否已触底存疑。

根据近期链上分析报告，比特币当前周期的调整过程仍未结束。三项核心指标均未出现典型的周期底部特征，提示市场可能仍具下行空间。

衡量“鲸鱼”持仓表现的关键指标显示，超过155天的长期持有者目前仍处于浮盈状态。历史经验表明，真正的市场底部通常出现在这些机构级投资者的收益被完全侵蚀之后，因此该信号缺失意味着市场尚未经历必要的“投降式”抛售。

MVRV Z分数作为评估比特币估值水平的重要工具，目前仍位于零以上区间。回顾过往周期，市场底部往往伴随着该指标进入负值区域。当前数值未能反映极端低估状态，进一步削弱了“底部已现”的判断依据。

实现价格的“死亡交叉”——即短期持有者的平均成本低于长期持有者——是市场情绪转向悲观的重要标志。目前该交叉仍未出现，说明投资者尚未普遍放弃持仓，市场尚不具备典型的周期见底技术形态。

基于现有数据推演，分析师预计短期与长期持有者的成本基础线将在2026年第四季度首次交汇。这一时间节点将为MVRV Z分数跌破零、以及“鲸鱼”完成最后一轮恐慌性抛售提供时间窗口。预计比特币将在55000至60000美元区间寻找支撑，与上述链上确认信号相呼应。随后，市场或将进入为期两年的积累阶段。

展望未来，随着2028年4月减半事件临近，历史规律显示，比特币价格通常在事件后12至18个月内达到阶段性高点。据此推算，2029年末可能成为新一轮牛市行情的爆发时点。对于期望短期内获得显著回报的投资者而言，这一时间框架提醒其需调整预期，理性看待周期进程。