摩根史坦利进军现货比特币ETF市场

摩根史坦利成为首家推出自有现货比特币交易所交易基金的美国主要银行。该基金于4月8日在纽约证券交易所Arca平台正式挂牌，交易代码为MSBT。其费用比率设定为14个基点，成为当前市场上费率最低的现货比特币ETF产品。

低费率策略吸引机构关注

MSBT进入一个已容纳超过10只现货比特币ETF的成熟市场，总管理资产逾850亿美元。相较灰度比特币基金，费率低1个基点；较贝莱德iShares比特币信托低11个基点。目前iShares比特币信托占该类别总资产约60%。 摩根史坦利投资管理公司全球ETF主管艾莉森·华莱士表示：“我们希望通过更低的费率体现对客户的支持。市场对这类产品的需求持续旺盛，尤其来自高净值投资者。” 自2024年起，财务顾问已获准推荐第三方比特币ETF。随着MSBT推出，相关管理费用将留存于摩根史坦利内部体系内，增强盈利闭环。

市场前景展望与背景挑战

ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯预测，该基金首年资产管理规模有望达到50亿美元，上市首日交易量或突破3000万美元。他认为，低费率定位反映了财务顾问群体对成本敏感型产品的强烈需求。 尽管市场处于显著下行周期，比特币价格较去年10月高点已下跌超40%，上市当日报价约为71,307美元。2025年11月至2026年2月期间，现货比特币ETF连续四个月出现净流出，合计约63亿美元。虽2026年3月实现13.2亿美元净流入，但第一季度整体仍录得小幅净流出。

加密战略全面升级

摩根史坦利的数字资产布局不止于比特币。该行已于2025年1月提交以太坊信托和Solana信托的S-1注册文件，并计划在2026年上半年通过E-Trade平台推出面向零售客户的加密货币交易服务。 MSBT的数字资产托管由Coinbase托管信托公司与纽约梅隆银行共同提供。基金启动时配备约100万美元种子资本及5万份可交易份额。 该行在加密领域的态度经历了明显转变。2017年曾有报告认为比特币真实价值可能归零，首席执行官当时称其为“投机性产品”。至2021年10月，管理层态度转为认可，称加密货币“并非昙花一现”，并“将持续存在”。同年3月，摩根史坦利成为首家向高净值客户提供比特币基金访问权限的华尔街主要机构。