比特币或面临深度回调风险

彭博智库资深商品策略师迈克·麦格隆近日重申，在疫情时期加密货币狂潮推动比特币价格飙升后，其跌回1万美元关口的情形并非不可能发生。他在社交媒体发文中指出，“史上最大规模的资金泵可能正在退潮”，这种数字资产或将回落至2020年7月以来的最低水平——该价格节点约在69个月前曾被触及。 截至本周一，比特币交易价格徘徊在7万美元左右。若参照当前汇率，比特币需暴跌超85%才能触及1万美元关口。倘若比特币今日真以该价格估值，其总市值将接近2000亿美元。

关键阈值与历史参照

麦格隆承认，若比特币能稳定维持在7.5万美元上方，则将打破他的预测。他将该价位称为关键阈值。上个月在地缘政治紧张局势加剧期间，比特币曾冲高至7.56万美元，随后出现回落。 策略师特别指出，1万美元是比特币“自2017年以来交易最频繁的价格区间”。彼时美国交易所刚刚推出受监管的期货产品。他同时强调，此后涌现的大量加密货币中“仅有少数锚定实际价值”。

市场分歧与预警逻辑

尽管这项预测可能令比特币持有者感到不安，但麦格隆解释其预警源于对市场的关切。与此同时，部分分析师认为比特币在本轮调整中已触底。“我看到风暴正在逼近，发出警告是我的责任，”他在某财经播客中表示，“无需抗拒熊市，学会与之共处。” 自去年十月创下12.6万美元历史高点后，比特币已累计下跌45%。麦格隆上月接受采访时指出，加密货币市场正在经历流动性泛滥后的“净化过程”。他认为比特币正受到其他加密货币泛滥的拖累，其中包含“本应归零”的 meme 币种。

结构性变化与稳定币崛起

许多分析师认为，2024年比特币现货ETF的问世改变了市场结构。更广泛的机构投资者参与可能缓解价格剧烈波动。但麦格隆认为，通过ETF和期权实现的金融化使“比特币失去了往日魅力”。他同时指出风险资产关联性日益增强，数字资产可能更易受到股市波动影响。 在最新分析中，麦格隆提出与美元挂钩的加密货币已成为数字资产领域“最具持续性的趋势”。他预测当前市值1840亿美元的泰达币（USDT）最终将成为主导型数字资产。不过作为第三大数字资产，主要稳定币距离这一目标仍有差距：本周一比特币市值报1.4万亿美元，以太坊总市值则为2610亿美元。