以太坊跃居战时第二大资产

随着全球战争支出上升，加密货币在流动性与风险资产中的角色日益突出。根据Fundstrat分析师Tom Lee的观察，自中东局势升级以来，以太坊已超越比特币和主要股市指数，成为表现第二佳的资产，仅次于传统避险资产。这一趋势反映出投资者对高贝塔资产的重新评估。 Lee分析称，当前每月战争相关支出约为300亿美元，若冲突进一步扩大，可能攀升至1000亿美元，形成持续财政压力。尽管油价上涨引发关注，但其对整体经济的实际冲击低于预期——每桶原油价格上涨10美元，仅使美国消费者月度支出增加约40亿至50亿美元。即便油价逼近每桶100美元，宏观净效应仍偏向扩张而非收缩。

以太坊结构性优势支撑强势表现

Fundstrat三月研究显示，自二月下旬起，以太坊相对标普500指数涨幅达17%，显著优于比特币、黄金、房地产及科技股龙头。Lee强调，加密货币在战时环境中展现出更强的价值储存属性，而黄金实际表现疲软，这印证了其“弃黄金，购加密”的策略主张。 以太坊的优异表现亦受多重基本面支撑：市值接近2300亿美元，机构持仓稳步上升，质押率已达总供应量的30%左右，有效减少流通份额。这些因素共同提升其抗波动能力与资本吸引力。

加密资产配置价值持续释放

在持续高财政支出与宽松金融环境下，加密货币作为流动性及风险资产的吸引力不断增强。尽管当前市场焦点集中于地缘冲突与能源价格波动，但资本正逐步重新定价，推动以太坊与比特币等资产实现超额回报。 Lee此前研究曾指出，股市往往在军事冲突初期触底，暗示当前加密市场的强劲表现可能是长期资本重配的前兆。他维持对以太坊长期25万美元的目标价，并通过关联公司增资1.33亿美元、将以太坊持仓推升至90亿美元以上，实际行动支持其看多立场。