比特币价格走势受制于需求收缩

比特币价格近期稳定在66,700美元左右，但市场整体动能疲软。尽管机构持续增持，但链上数据揭示出更深层的隐忧：比特币的30日净需求已大幅下滑约63,000枚，显示买盘力量不足以支撑价格上涨，抛压占据主导。

散户抛售与区域投资模式转变

市场情绪呈现明显分化。美国投资者参与度下降，Coinbase溢价指数转为负值，反映其对加密资产兴趣减弱。与此同时，韩国投资者转向本地交易所，青睐人工智能相关标的带来的潜在回报，导致跨境资金流动放缓。

鲸鱼持仓加速减仓，结构性派发迹象显现

CryptoQuant监测显示，此前大规模积累的“鲸鱼”投资者已从2025年中开始逐步减持，并在2025年末至2026年初加速抛售。这一行为被视作长期持有者信心松动的信号。365日简单移动平均线持续走低，进一步印证当前阶段为结构性调整，非短期波动。

短期反弹或由地缘政治缓解驱动

尽管整体趋势偏空，但外部因素可能带来转机。美伊紧张关系的缓和被视为潜在短期催化剂，有望推动比特币价格向71,500美元的下边界试探。若买盘增强，下一关键阻力位为81,200美元，该位置曾在2026年1月压制过熊市反弹。

ETF资金流入难抵散户抛压

尽管比特币ETF出现资金流入激增，但中小投资者普遍的卖出行为仍主导市场。机构买入虽具动能，却未能扭转整体需求收缩格局。分析师指出，个人及其他参与者抛售已完全覆盖机构增持影响，市场尚未形成可持续上涨基础。