2025年财务表现：营收稳步增长，云算力成核心驱动力

BitFuFu Inc.（FUFU）2025财年总收入达4.76亿美元，同比增长2.7%，主要得益于云算力解决方案与矿机销售需求提升。其中，云算力业务收入为3.51亿美元，较上年增长29.4%；矿机销售实现5,370万美元收入，同比大幅增长76.1%。公司全年非美国通用会计准则调整后EBITDA为832万美元，虽受比特币价格下跌影响，但客户粘性与收入结构持续优化。

运营数据亮眼：算力规模与用户基数双增长

截至2025年末，公司总管理算力达26.1 EH/s，同比增长11.1%；注册用户数增至67.5万人，同比增长14.2%。持有比特币数量为1,778枚，较上年增长3.4%。全年日均产出约10枚比特币，自营挖矿平均成本约为77,573美元/枚，采用“自有设备+租赁算力”混合模式有效控制成本，增强运营韧性。

2026年战略聚焦：扩大规模与资本效率并重

公司计划继续收购基础设施，拓展电力资源布局，强化垂直整合。重点任务包括扩大云算力服务规模、提升客户留存率、优化资本配置与流动性管理，并依托阿拉丁系统保障运营可靠性。同时，公司将把握市场机遇，持续增加比特币持有量，为长期发展夯实基础。