比特币展现抗压韧性 资金流向成关键分水岭

在黄金与白银相关ETF遭遇大规模资金外流背景下，比特币表现出更强的市场韧性。摩根大通分析显示，今年3月前三周，黄金ETF净流出规模达约110亿美元，白银资金亦呈现明显撤离趋势。与此同时，利率上行与美元走强进一步压制贵金属价格表现。 相较之下，比特币相关基金维持净流入态势，市场动能逐步修复，反映出投资者对数字资产配置意愿的回升。

价格波动显现分化 比特币回稳迹象明显

尽管比特币在地缘紧张初期随风险资产一度回落至6万美元区间，但随后迅速企稳。目前其价格在6.8万至7万美元区间震荡，显示恐慌情绪逐渐消退，长期资金正重新介入，为价格提供支撑。

持仓与动量指标呈现背离

机构持仓与市场动量数据进一步揭示分化格局。今年以来，黄金与白银期货持仓持续下降，而比特币期货未平仓合约保持稳定。趋势追踪资金从贵金属市场的超买区域回落至中性以下，加剧下行压力；比特币则自超卖状态反弹，卖出压力明显缓解。 流动性方面，黄金市场宽度已低于比特币水平，白银流动性则持续弱化。摩根大通认为，这一变化凸显比特币在当前宏观与地缘环境下，正以不同于传统避险资产的逻辑运行。