比特币超越传统避险资产展现韧性
根据摩根大通最新报告，比特币在当前市场环境中表现出相较黄金与白银更强的抗压能力。尽管传统避险资产遭遇流动性收紧与资金撤离，比特币却维持稳定甚至呈现积极信号。
市场流动性差异显著
报告揭示，黄金与白银近几周因资金外流、仓位平仓及流动性恶化承受压力。尤其黄金市场流动性紧缩已影响其市场准入程度，甚至低于比特币，导致两者历史关联性发生逆转。
价格走势分化明显
数据显示，黄金本月从约5500美元/盎司的高点回落超15%，白银亦从约120美元高位大幅下滑。此轮调整主要受利率上行、美元走强及投资者集中获利了结推动。
资金流向支持分化趋势
3月前三周，黄金ETF录得约110亿美元净流出，白银ETF则完全回吐自去年夏季以来的净流入。与此同时，比特币ETF在同一周期内持续实现资金净流入，反映市场偏好转移。
持仓数据揭示市场动向
基于芝加哥商业交易所期货未平仓合约的机构活动指标显示，自1月以来，黄金与白银的积累仓位迅速缩减。相反，比特币期货持仓保持相对稳定。商品交易顾问（趋势跟踪型投资者）大幅削减金银头寸，致其动量指标由超买转为回落；而比特币则从超卖区域恢复，逐步回归中性区间，表明抛售压力正在缓解。
比特币展现相对强势
综合资金流动、持仓变化与动量表现，摩根大通认为，比特币正成为当前环境下更具韧性的资产选择，其相对于传统避险资产的优势日益显现。