机构资金构筑比特币价格底部

管理约8800亿美元资产的全球金融集团Bernstein对比特币及Strategy公司股票持乐观态度。其分析认为，近期比特币回调已触及基本面支撑位，显示出市场韧性增强。该机构为Strategy股票设定450美元的目标价，较周一收盘价存在显著上涨空间，反映出对加密资产与核心企业复苏前景的信心。

比特币经历剧烈波动后显现新支撑

2025年10月6日，比特币创下126,210美元的历史高点，随后在10月10日出现44%的大幅回落。此次调整主要受杠杆强制平仓和地缘政治紧张局势升温影响。然而，价格在71,000美元区域获得有效支撑，未出现此前周期中常见的深度下挫，体现市场结构变化。 Bernstein分析师Gautam Chhugani指出，本轮下跌中机构资金发挥了关键缓冲作用。与以往散户集中抛售导致市场崩盘不同，当前来自交易所交易基金（ETF）及企业资本的需求有效吸收了卖压，缓解了下行压力。 过去四周，比特币ETF实现净流入22亿美元，扭转年内资金流出趋势。全年累计净流入转为正值，达3.64亿美元。目前ETF持有量占比特币总供应量的6.1%，标志着市场需求正从短期投机转向长期资产配置。 基于机构需求持续性，Bernstein预测比特币年底价格有望达到150,000美元。

Strategy公司资产结构强化增长预期

作为科技与金融融合的重要代表，Strategy公司因持有大量比特币而受到市场关注。完成近期收购后，其比特币储备增至762,099枚，估值约514亿美元。 公司披露数据显示，当前总资产包括560亿美元的比特币与现金，对应180亿美元金融负债。其现金储备足以覆盖未来25个月的利息与股息支出，而比特币资产理论上可满足未来50年的同类财务成本。 通过持续增发融资推进并购扩张，该公司股价与比特币价格走势高度联动。当前股价为138.20美元，目标价定于450美元，既反映比特币复苏预期，也依托于其资本募集能力。 自2025年7月以代码STRC上市以来，优先股为投资者提供11.5%年化收益。过去三个月交易量激增65%，成为同类产品中流动性最佳标的。尽管过去六个月及一年分别下跌57%和59%，但Bernstein认为主要源于增资带来的稀释效应。 值得注意的是，该股近一个月已反弹10.9%。分析师判断，多数稀释风险已反映在当前价格中，若市场环境保持稳定，将为后续上涨创造条件。