不丹比特币国库大幅减持引发市场波动

不丹皇家政府在2026年持续进行大规模比特币资产转移，最新一笔操作将519.707枚比特币（价值约3675万美元）转入外部钱包，成为三月以来第三次显著资金流出。此次转移延续了该国自年初以来的系统性减持模式，凸显其主权数字资产配置策略的调整。 截至2026年3月中旬，不丹比特币持有量已从2024年末的约1.3万枚降至4453枚，降幅达66%。相较一、二月平均单次500万至1500万美元的小额转移，三月交易规模明显放大，其中3月18日前24小时内共完成六笔独立转账，合计价值7200万美元；3月9日亦有1180万美元比特币被转移。频繁向总部位于新加坡的QCP资本账户转账，表明存在组织化、定向化的场外出售机制。

水电挖矿支撑国库建立

不丹比特币国库最初由政府运营的水力发电设施通过低能耗挖矿积累而成。利用过剩清洁能源进行挖矿，使每枚比特币的获取成本近乎为零，实现近乎纯收益的资产积累。该国在2024年末曾以近1.3万枚比特币位列全球第五大主权持币实体，仅次于美国政府、英国政府、萨尔瓦多及阿联酋皇家集团。

重大发展承诺遭遇现实阻力

2025年12月，不丹宣布将投入高达1万枚比特币支持“盖莱弗正念城市”项目，这一雄心勃勃的特别行政区计划旨在打造以数字资产为核心的经济示范区。2026年1月，该项目进一步提出构建包含比特币、以太坊及BNB在内的战略储备体系，反映其对多元化数字资产的长期布局意图。 然而，当前持有的不足5000枚比特币已远低于初始承诺规模，使得原定计划面临执行层面的重大压力。德鲁克控股与投资公司未就近期转移行为作出公开回应，延续了该国对加密货币项目一贯的低调处理风格。 在全球地缘政治影响下，比特币价格在6.5万美元以下仍存30亿美元多头清算风险，不丹持续的卖出动作正为市场增添额外卖压。尽管市场尚未出现剧烈反应，但其去中心化主权资产流动趋势已悄然影响整体价格走势。