比特币波动率ETF即将获批

CoinShares公司已向美国证券交易委员会（SEC）提交文件，申请注册三只基于比特币波动率的交易所交易基金（ETF）。这些基金将追踪芝加哥商品交易所的比特币波动率指数（BVX），标志着美国市场将迎来首批直接反映比特币波动水平的上市产品。

基金结构与市场定位

此次申请通过Valkyrie ETF Trust II提交，该实体为已在SEC注册的基金架构。CoinShares于2024年3月收购Valkyrie Funds LLC后获得该架构使用权，由此进入美国市场并取得对Valkyrie现有基金系列的赞助权，其中包括在纳斯达克以代码BRRR交易的比特币现货ETF。

指数机制与投资策略

BVX指数由CF Benchmarks公司计算，每秒更新一次，通过滚动30日窗口追踪芝加哥商品交易所比特币期权市场的隐含波动率，其功能类似于比特币领域的VIX波动率指数。 基础基金命名为CoinShares比特币波动率ETF，拟在纳斯达克以代码CBIX交易。由于BVX指数本身无法直接投资，该基金将持有与比特币波动率挂钩的金融工具，包括波动率期货合约、具有类似风险敞口的公司期权，以及与比特币波动率挂钩的互换合约。

衍生产品与市场现状

杠杆版本基金将放大BVX指数的双向波动，而反向版本则让投资者在比特币波动率下降时获利。申请文件未披露这两只基金的交易代码。当前市场上虽存在ProShares比特币ETF等提供比特币期货风险敞口的产品，但尚未有直接追踪BVX指数的基金。 文件未列出三只基金的管理费率，表明申请仍处于早期阶段。SEC的75天审核期已于3月23日开启，若监管机构未提出异议，这些基金有望于6月初开始交易。