比特币标尺指标创历史新低 进入深度价值区域

卡普里奥投资创始人查尔斯·爱德华兹指出，其专有的比特币标尺估值指标已跌至该指标追踪以来的最低点，甚至低于2022年熊市期间的所有记录。这一读数表明，相较于支撑区块链运行所需的能源投入，比特币当前处于显著被低估状态。

标尺指标的原理与意义

该指标功能类似于传统市场的市盈率，但以矿工贡献的总计算力（即哈希率）替代企业盈利。通过将比特币网络市值除以哈希率，该模型衡量资产是否因维护成本过高而被高估，或因成本支撑不足而被低估。 图表显示，当前指标已突破历史均值一个标准差以下，进入模型定义的“深度价值区间”。爱德华兹在社交媒体上强调：“比特币标尺指标已彻底跌破图表，进入深度价值区域。”

估值低迷未必预示快速反弹

尽管指标显示深度低估，但持续处于低估值并不保证价格会立即回升。历史数据显示，在前次熊市中，该指标曾在“深度价值区间”维持数月后，比特币才开启上涨周期。 一月下旬曾出现异常波动，当时指标短暂回升至正常价值区间。此变化主要由美国暴风雪引发电网中断，导致矿工大幅减产，哈希率骤降所致。尽管哈希率随后迅速恢复，但二月初比特币价格再度走弱，使标尺指标再次急跌。 截至前一日反弹后，比特币交易价格接近71,000美元水平，市场仍处调整阶段。