比特币标尺揭示创纪录的深度价值

比特币标尺指标显示，当前价格与算力的比值已进入前所未有的低区间。该指标由数字资产对冲基金Capriole Investments创始人查尔斯·爱德华兹提出，通过将市值除以算力并进行两年期标准化处理，用于衡量比特币在特定算力水平下的相对价值。其逻辑类比市盈率，但以网络安全所需的能源工作量为基础，读数越低代表价值越高、越具吸引力。 该指标于今年二月创下历史最低纪录，一度跌至0.35，远低于均值一个标准差，标志着比特币进入“便宜”区间。目前读数为0.40，虽略有回升，但仍显著低于正常范围，表明当前价格相对于算力支撑而言处于极低水平。 爱德华兹在社交平台指出：“比特币标尺已完全脱离图表范围，进入深度价值区间。”这一判断引发市场对长期价值重估的关注。

算力持续坚挺抵御价格回调

尽管比特币价格自2025年10月高点回落超过40%，其网络算力却保持在每秒1泽哈希（ZH/s）附近，未出现同步大幅下滑。根据BitInfoCharts数据，算力下降幅度远小于价格跌幅，凸显矿工群体对网络维护的持续投入。 爱德华兹在三月上旬分析称，当价格从低位反弹时，矿工抛售行为呈现“有节制的收缩”，这一历史规律常被视为看涨信号。即便在压力下，矿工仍维持网络稳定性，反映出其对长期生态的信心。 此前市场曾讨论机构主导时代矿工影响力减弱的趋势，但当前算力表现表明，矿工仍是比特币网络安全的重要支柱，其行为模式仍对价格走向具有参考意义。