鲸鱼抛售压力降至周期新低

CryptoQuant数据显示，以30天累计计算的比特币鲸鱼资金流入币安规模，自2025年3月起呈现显著下行趋势。2025年4月初，该指标曾触及约38.3亿美元的阶段性低点，而截至2026年3月，最新读数已回落至36亿美元，低于此前低点水平。这一变化标志着由大额持有者主导的结构性抛售压力已压缩至自2025年牛市启动以来的最低程度。

短期持有者成为抛压主力

2026年2月，鲸鱼流入达到峰值，30天累计达89.5亿美元，与比特币逼近12万美元周期高点相吻合，反映当时大额持有者集中进行交易所存入。随后六周内，资金流入骤降近60%，表明长期策略性抛售行为已明显退潮。当前流入主要来自持有一周至一个月的短期持有者群体，其行为更趋情绪化，倾向于在局部低点认亏离场，而非执行有计划的派发策略。

市场进入多空平衡区间

综合币安资金流与持有者持有时长分析可见，当前市场处于买卖双方均未确立主导权的状态。鲸鱼抛售缺位消除结构性阻力，但并未自动催生需求。目前比特币价格运行于65,636美元至70,685美元区间，交易活动高度密集，显示市场正接近抛售阶段尾声。未来上行突破的关键，在于能否出现新的需求侧催化剂，推动价格有效脱离当前盘整格局。