加密货币ETF期权解除合约上限

纽约证券交易所Arca与美国证券交易所已正式取消对11只加密货币交易所交易基金（ETF）期权的2.5万张合约限制。该调整由美国证券交易委员会以加速程序批准，跳过常规30天审查期，立即生效。此次变动覆盖贝莱德iShares比特币信托、富达Wise Origin比特币基金、ARK 21Shares比特币ETF、灰度比特币与以太坊信托及Bitwise比特币与以太坊交易所交易基金等产品。

监管框架实现关键转变

最初于2024年11月设立的2.5万张合约限制，旨在防范市场操纵与波动风险。随着市场成熟，监管机构评估认为当前流动性水平已具备承受更高敞口的能力。此次修正案使加密货币ETF期权获得与大宗商品ETF衍生品同等的监管地位，允许合约规模突破25万张，符合主流交易所标准。

FLEX期权机制开放推动创新

取消限制后，相关产品被纳入FLEX期权类别，支持市场参与者协商定制合约条款，包括非标准执行价格、到期日及行权方式。这一功能此前仅适用于黄金、白银等传统商品ETF，如今首次向加密资产延伸，显著增强复杂策略部署能力。

机构参与深度拓展

该变化为机构投资者提供更灵活的对冲工具与基差交易路径。在首日交易中，IBIT期权名义价值已达19亿美元，显示强劲需求。尽管此前有观点认为400亿美元级的比特币期货未平仓量表明原限制并不严苛，但市场普遍认为统一监管待遇是必要进展。

后续监管动向待观察

纳斯达克ISE已提交提案，拟将贝莱德IBIT的持仓门槛单独上调至100万张，目前处于五次修订阶段，尚待SEC最终裁定。针对本次调整的公众意见征询将于4月13日截止。