地缘冲突下资产避险分化

在全球市场普遍承压的背景下，黄金、股票与债券相继走弱。战争风险再度引发通胀预期，导致市场对货币政策路径产生分歧。黄金价格已连续九个交易日下行，创下数年来最长连跌纪录，亚洲主要股指亦进入调整阶段。与此同时，美国标普500指数与欧洲股指期货预示进一步下行压力。

债券收益率攀升，通胀预期升温

债券市场遭遇抛售潮，收益率持续上行。分析指出，若战争长期化，可能推高物价水平，迫使各国央行推迟降息甚至重启加息，从而加剧金融环境紧缩。在此背景下，原油市场表现强劲，年内累计涨幅显著，国际油价因能源通道风险被重新定价。

加密货币短期反弹，周线仍承压

加密货币市场出现阶段性反弹，比特币在关键支撑位上方震荡，展现出一定防御性。以太坊等主流币种同步上涨，但整体周线仍录得回调。部分币种跌幅居前，反映出市场情绪波动。值得注意的是，黄金自近期高点回落约18%，而比特币始终坚守支撑区域，形成鲜明对比。

能源通道成风险核心变量

当前地缘局势聚焦关键海上能源通道。相关国家间言论升级，市场担忧通道受阻将引发原油供应中断，进而强化通胀预期，影响利率政策走向。已有机构上调原油价格预测。未来市场走势将高度依赖该区域军事与外交进展，以及由此带来的能源价格波动。在此背景下，比特币能否延续“抗抛售”特征，或随流动性需求被动加入抛售行列，将成为观察重点。