摩根士丹利更新比特币ETF申请文件 托管架构明确
2026年3月4日，摩根士丹利向美国证券交易委员会提交了其现货比特币ETF注册文件的S-1/A修订版本。该文件明确了信托基金的运营架构，其中纽约梅隆银行被指定为现金托管人，同时与Coinbase托管信托公司共同承担比特币资产托管职责。
双重托管机制细化资产保管分工
根据申报材料，摩根士丹利比特币信托采用双重托管结构。现金及现金等价物的保管由纽约梅隆银行独立负责，而比特币资产则由纽约梅隆银行与Coinbase托管信托公司联合管理。
这一分工确保了法定货币与数字资产的分账处理，提升资产安全性和监管透明度。现金托管关系到基金份额创设与赎回过程中的资金流转，比特币托管则直接关联底层资产的真实性与安全性。
该架构与当前已获批的美国现货比特币ETF产品保持一致，反映出机构在合规性与风险控制方面的统一标准。
托管人选定反映合规推进关键进展
在证券监管体系中，托管人配置是注册声明能否通过的第一道核心门槛。可信且受监管的托管机构可有效回应监管对投资者资产保护的关注。
纽约梅隆银行作为全球领先的托管银行，具备成熟的法律与风控体系；而Coinbase托管信托公司已为多家获批的比特币ETF提供服务，具有实际运营经验。两者组合构成具备公信力的机构级托管方案。
此次调整标志着摩根士丹利正系统完善其加密产品后台基础设施，与其拓展数字资产业务的战略方向一致。
监管审批进程仍在进行中
尽管提交了修订文件，摩根士丹利比特币信托仍未获得上市交易许可。截至申报日期，证券交易委员会未发布批准基金份额上市的指令。
部分媒体报道称本次为“第二次修正”，但监管记录显示，该基金仅于2026年1月6日首次提交原始S-1文件，并于3月4日提交一次修订，此后无进一步更新。
后续仍需完成两个关键步骤：一是证券交易委员会对S-1注册声明的审核并可能要求补充材料；二是计划上市的交易所需提交并获准其19b-4规则变更提案。目前，两项里程碑均未实现。