收入攀升难掩盈利压力

在其首个完整财年，公司实现总收入6.881亿美元，主要来自加密货币挖矿活动，贡献收入达6.755亿美元，占总收入比重超过98%。全年共产出6,594.6枚比特币，日均产量约18枚，第四季度产量进一步提升至1,718.3枚，日均达18.68枚。然而，同期总运营支出高达11亿美元，其中仅第四季度即达4.56亿美元，显著拖累财务表现。

成本上升挤压利润率

不计折旧情况下，公司平均每枚比特币挖矿成本为79,707美元，第四季度升至84,552美元；若计入折旧及其他调整项，该成本超过106,000美元。全年综合生产成本约为每枚97,272美元，远超当前市场价，导致利润空间被严重压缩。尽管年度调整后税息折旧及摊销前利润仍保持2,450万美元正收益，但季度亏损达1.563亿美元，反映出经营压力持续加剧。

战略转型聚焦人工智能基础设施

为应对行业挑战，公司启动向人工智能计算能力建设的战略转移。近期已出售价值约3.05亿美元的比特币，使数字资产储备减少约60%，所得资金用于偿还债务并支持高性能计算设施升级。当前重点包括在多个运营地点部署人工智能推理服务，推动矿业资源向数据中心模式转型。公司已终止美国存托凭证计划，转为直接上市，继续在纽约证券交易所挂牌交易，彰显其向技术驱动型企业的转型决心。